Банк России дал понять, что в ближайшие годы денежно-кредитная политика может оставаться крайне жесткой. В недавно опубликованном резюме обсуждения ключевой ставки, регулятор указал, что для сдерживания инфляции может потребоваться «более высокая траектория» показателя, чем предполагалось в апрельском прогнозе. Эксперты Autonews.ru уже начали анализировать, как это скажется на автомобильном рынке.
Апрельский базовый сценарий подразумевал, что средняя ставка в 2026 году составит 14-14,5%, а к 2028 году она должна была снизиться до 7,5-8,5%. Однако действительность, по всей видимости, будет гораздо более суровой. На заседании, состоявшемся 19 июня, регулятор снизил ставку всего на 25 базисных пунктов, установив ее на уровне 14,25% годовых. Многие аналитики ожидали более значительного снижения, на уровне 50 пунктов.
Дмитрий Баранов, представляющий УК «Финам Менеджмент», объясняет ситуацию следующим образом: чем выше ключевая ставка, тем более дорогими становятся кредиты для населения. Банки начинают повышать ставки, ужесточают условия одобрения заявок и исключают из числа претендентов рискованных клиентов. В результате, для многих людей покупка автомобиля в кредит становится недоступной роскошью.
Наиболее серьезно это отразится на массовом сегменте, где потребители особенно зависят от заемных средств. «Некоторые отложат покупку, другие переключатся на вторичный рынок или выберут более доступные модели», – отмечает Баранов. С его мнением согласны и представители дилерского холдинга «Автодом», которые подчеркивают, что сегодня около 70% продаж автомобилей в России осуществляется через автокредиты или лизинг.
Высокая ставка делает финансирование недоступным для значительной части клиентов. По данным дилера, даже после девяти последовательных снижений ставки (до нынешних 14,25%), реальные ставки по автокредитам составляют 16-17% и выше. Чтобы рынок смог оживиться, необходим диапазон 12,5-13,5%. Примечательно, что после июньского снижения ключевой ставки продажи автомобилей увеличились всего на 3,1%.
Подорожание автомобилей – это очевидный, хотя и не мгновенный риск. Баранов считает, что сначала дилеры активнее будут использовать скидки, трейд-ин и рассрочку. Импортеры, в свою очередь, будут осторожнее с поставками, чтобы избежать накопления нераспроданной техники на складах.
Основные факторы, влияющие на цены, сейчас связаны с курсом рубля, логистикой, утилизационными сборами и налоговой нагрузкой. «Если кредиты останутся дорогими, производители и дилеры не смогут существенно повышать цены без риска потери спроса. Ожидается, что рост цен будет более умеренным, чем резким», – уточняет эксперт.
В «Автодоме» подтверждают эту логику и делают прогноз: подъем НДС до 22%, увеличение утилизационного сбора и ослабление рубля оказывают гораздо более значительное давление на бюджеты потребителей. «В 2026 году автомобили в среднем подорожают на 5-7%, а в случае негативного сценария – до 10%», – прогнозируют в холдинге.
Антон Гуреев из ГК «Интерлизинг» рассматривает ситуацию немного иначе. Он считает, что «ключевая» ставка оказывает серьезное влияние на цены, хотя и косвенное. Верить в щедрые скидки от дилеров не стоит. Если спрос резко упадет, склады начнут заполняться. Чтобы сохранить маржинальность, дистрибьюторы могут не снижать цены, а наоборот, фиксировать высокие прайсы или даже повышать цены на новые поставки для компенсации убытков от залежавшегося товара, предупреждает Гуреев.
Кроме повышения ставок по автокредитам, также подорожает и лизинг. Компании, которые планировали обновление корпоративных парков, скорее всего, отложат сделки. Спрос сместится в сторону автомобилей с пробегом, так как брать новое авто в лизинг станет экономически невыгодно.
Отдельный аспект – психологический эффект. Рынок уже привык к снижению ставок. Если Центробанк неожиданно изменит эту тенденцию, деловая и инвестиционная активность может резко снизиться. Вместо ожидаемого оживления игроки получат новую порцию неопределенности.